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标题: 掘金薄膜光伏时代 [打印本页]

作者: update 时间: 2008-12-16 09:38
标题: 掘金薄膜光伏时代
Intel投资(Intle Capital)在华环保首单花落太阳能领域。
趁着Intel全球CEO保罗·欧德宁近期访华，2008年10月28日，Intel投资一气宣布了3个投资案，其中两个是清洁技术领域的投资。
去年年末Intel公司执行副总裁兼Intel投资总裁苏爱文(Arvind Sodhani)宣布规模为5亿美金的中国技术基金II期在北京成立，而环保科技也成为Intel投资的投资重点之一。
在无锡尚德之后，国内又有江西赛维等上市。以这两家为中心，形成了庞大的太阳能产业集群。
“太阳能领域是否仍有投资机会？”是投资界内很多人士都在思考的问题。
Intel投资破题的方式是，斥资2000万美元入股创益科技。
这家名叫深圳创益科技发展有限公司(以下简称创益科技)，是一家薄膜光伏(PV)产品与系统制造商。Intel投资此次注资以帮助创益科技把产能从目前的35兆瓦提升到105兆瓦。
此前国内光伏制造一直是以晶硅为主流，全球也如此。尽管薄膜光伏技术从1974年就已出现，但由于转化率低以及难以量产等问题在太阳能光伏领域一直处于边缘状态。2006年全球前15大太阳能电池厂商中，只有排名13的First Solar是薄膜光伏企业。
Intel投资亚太董事总经理张仲并不否认，他们在环保科技领域是新进入者。因此即使从降低风险考虑，“我们也欢迎和其他机构一起来看投资案”。
成本优势？
“我们分析了太阳能行业是否已经没有了投资机会？”Intel投资亚太区董事总经理张仲说。此前几年已经有很多太阳能公司上市，且很多公司的产品都差不多。但在晶硅之外，他们转向了薄膜光伏。
今年年初Intel投资接触到创益科技。当时这家企业拥有4万多平方米的生产空间以及35兆瓦的产量规模。“这在国内是不多见的。”张仲说。强生光电的单条生产线产能为25兆瓦，而无锡尚德在上海的生产基地产能为30兆瓦。
薄膜光伏最大的优势是成本。由于其是在塑胶、玻璃或者金属基板上形成可产生光电效应的薄膜，因此对晶硅的需求大为减少。据《Photon》预测，多晶硅光伏平均价格将从2007年底的3.92美元/W下降到2012年的2.08美元/W；薄膜PV的平均价格则将从现在的2.65美元/W降至1.11美元/W。
国内该领域的参与者，更提出不远的未来，“把薄膜太阳能电池的价格降到1元/W”。然而此次投资双方都拒绝透露，创益科技的成本到底是多少？目前知道的唯一数据是，创益科技总经理李毅解释，其主打产品非晶硅薄膜PV每兆瓦只需0.12-0.15吨的晶体硅，而晶体硅太阳能电池的相当用量则是13-15吨。
据透露，创益科技的转化率在行业平均水平上，即6%-8%。转化率低一直是薄膜PV产业发展的重要制约。另一个制约则是使用寿命，目前薄膜PV的使用期限为10年，而晶体硅组件的寿命则是25年。
然而不愿意公开姓名的业内人士说，国内老的薄膜PV生产商，“转化率根本达不到6%，大多只有4%强。”同时由于使用旧式机器，其量产也受到很大限制。
但张仲并不认为这会给创益科技带来致命打击，“扬长避短即可”。他认为消费者在购买太阳能电池时，买的并非转化率而是电能。“比如在非洲，当光照面积不受限制时，相对低的转化率和相对低的成本就是可以接受的。”
即使“大规模量产后晶硅PV的成本可能和薄膜持平”，薄膜PV有其自身的优势。“比如它可以像墨水一般印刷，还能制造成像纸那么薄，也可以是透明的，每平方公尺面积的重量可以只有800克”。
环保优势？
张仲坦言，对创益科技最看中的就是其有自主核心技术。“创益科技本身有自主知识产权，其生产线使用的机器也是自行研制的”，依赖进口的主要是生产所需的玻璃以及硅化气。
此次投融资双方都不肯透露目前创益科技每兆瓦电的成本以及其毛利率水平。但张仲说，“创益科技目前是赢利的。”
据浙江华睿投资管理有限公司投资经理张彬介绍，薄膜PV产品厂商很容易受控制。
设备是薄膜PV的主要成本之一，根据目前市场报价，同容量薄膜电池生产线的价格是晶硅的6-10倍。目前提供大尺寸薄膜PV设备交钥匙工程的主要是美国的应用材料公司AMAT、瑞士的Oerlikon以及日本的ULVAC三家。
从这个领域的头号企业First Solar来看，由于掌握了碲化镉薄膜PV的核心技术，同时设备又是自行设计、工艺自行开发，因此其成本要比其他企业低得多，毛利率高于50%。以代工为主的台湾绿能，其财报显示上半年的毛利率为27.39%。
与First Solar相比，创益科技的非晶硅薄膜PV更有优势，因为其采用的是导电玻璃和硅化气沉淀的技术，不会有环境问题。First Solar则需要主动回收组件以免碲化镉污染环境，但其后续处理仍将是个问题。薄膜太阳能电池主要包含如非晶硅、微晶硅等薄膜类以及铜铟镓硒、碲化镉等半导体类，还有新概念的染料敏化类。
据了解，从2006年开始创益科技就在寻找战略投资人。为什么直到2008年年底才有投资介入？“他们之前应该是接触过很多投资人，但我们并不了解是哪几家。”张仲说。
有券商的新能源分析师认为，Intel投资的优势在于其能在技术上提供支持。与晶体硅电池不同，薄膜电池生产制造广泛使用真空镀膜等技术，这更像是半导体领域。
薄膜趋势？
薄膜太阳能电池领域，受到青睐的并非创益科技一家。
从2007年开始全球的太阳能光伏制造商都在寻求替代性的解决方案。
在国内，天威保变计划投入32亿元用于薄膜PV项目；江西赛维在南昌建设全球技术最先进、规模最大的薄膜太阳能电池项目；2008年强生光电25兆瓦的薄膜PV生产线正式投产；此外赣能股份宣布成立合资公司，建设年产量为50兆瓦的生产线。
此前包括无锡尚德、孚日股份、拓日新能、综艺股份等公司都已进军该领域。
近期硅材料的涨价，给了薄膜技术抬头的机会。环球能源网的数据，多晶硅价格从2003年的23美元每公斤，5年内上涨到250美元每公斤。中国半导体行业协会称，以6英寸多晶硅芯片为例，2003年其单片价格不到0.9美元，而2008年初的价格则直逼9美元，上涨了近10倍。
百花齐放之下，创益科技是否仍有立足之地？
显然，Intel投资对此并不担心。张仲说，“人们对太阳能的需求会越来越大。”
在我国目前可再生能源占总体能源消耗的比例仅为8%，太阳能占比更小在太阳能光伏领域，薄膜太阳能电池的市场占有率则仅为一成，据预估到2010年这个数据将达到20%。
目前薄膜光伏基本处于卖方市场。正泰太阳能董事总经理杨立友说，他们的产品“一出生产线就被拉走”。而在2008年的德国光伏展上，当年产能仅为30兆瓦的台湾绿能，待签约订单量达到200兆瓦；尚不能量产的宇通光能也取得了60兆瓦的订单。
强生光电董事长沙晓林说，国内的薄膜太阳能企业基本上是“各走各的路”。即使尚德电力和强生光电也有区别，前者着力于与建筑材料的融合，而强生光电“又有自己的定位”。
上海某薄膜PV生产厂商人士说，其对创益科技的了解是“电池的生产量不大”，精力放在“比如路灯等照明系统解决方案上”，他特别指出其生产的薄膜太阳能电池规格不会很大。
创益科技不愿意接受采访，因此无法了解其业务组成。据其公司网站，创益科技的产品除了强光、弱光非晶硅薄膜电池外，还提供建筑光伏一体化发电系统、太阳能路灯解决方案、太阳能增氧机以及太阳能电站解决方案。
1993年起家做太阳能电池的创益科技，最初给手表、计算器等做太阳能电池。不过，据投资方介绍，目前创益科技已经转向建筑外墙的大面积薄膜PV。 (编辑:xiaoyao)

原文来自光电新闻网：http://www.ofweek.com

作者: update 时间: 2008-12-16 09:41
标题: 多晶硅后继者出现风投转向太阳能薄膜电池
全球经济衰退意味着投资风险的加大，而中外风投却在这时不惧风险，集体逆市投资太阳能薄膜电池。7月份以来，联想、英特尔、国际金融公司（IFC）等国外风投先后向太阳能薄膜电池行业投资。这一系列举动传达了什么信号？继2005年晶体硅电池和去年的多晶硅电池之后，薄膜电池将组建成为太阳能行业新的爆发点？
动向薄膜电池领域投资剧增
7月份，联想投资刚刚募集的第四期新基金，注资浙江先进太阳能公司，该公司从事碲化镉薄膜太阳能电池组生产。
10月底，英特尔总裁保罗·欧德宁公布三项投资计划，其中出资2000万美元投资深圳创益科技（薄膜太阳能研发制造及解决方案提供商）。
11月5日，世界银行集团成员国际金融公司（IFC）宣布，将向中国新奥集团旗下新奥太阳能有限公司提供1.36亿美元，建设一条大型薄膜太阳能模块生产线。
从某种意义上来讲，风投是从主流大厂布局变动中嗅到了行业变动的预兆。
晶体硅电池发展饱受上游硅料供应紧张之苦，在上游硅料供应紧张短期无解的情况下，全球主要光伏电池厂商纷纷加大了对薄膜光伏电池的投入。
目前已经获悉的信息包括：全球光伏电池龙头Q-Cells全线推进现有商业化薄膜电池技术，a-Si、CdTe及CIGS均有投入；日本大厂Sharp凭借其在液晶领域的技术优势，着重发展硅薄膜光伏电池（a-Si/μc-Si）领域，宣称将于2010年建置1GW硅薄膜光伏电池产能；受限于关键制程设备技术的不足，Suntech就显得相对逊色，2009年硅薄膜光伏电池产能建置计划仅50MW。
剖析薄膜电池发展前景看好
风投为何不计经济下滑风险，大手笔投向薄膜电池？《每日经济新闻》联系了上海某投资公司总裁，他表示，行业内龙头公司动静一直在风投重点关注范围中，这往往会成为其行动的诱因。
薄膜电池成本优势明显
“成本。”在被问及薄膜电池的优势时，长城证券分析师周涛第一时间给出上述答案。
成本是制约晶体硅电池发展的主要障碍。首先，受益于行业进入景气周期，高纯度硅的价格相应大幅上升。周涛介绍说，2003年价格还在30美元/公斤左右，到2008年中期就陡增至800美元/公斤。《2007年中国光伏产业发展报告》显示，在总成本中，硅材料成本的占比达到了56.2%，其次是来自供货厂商的技术垄断。周涛表示，高纯度硅对生产工艺要求很高，一直到去年，其生产技术和市场供应都是被主要厂商所垄断，下游生产厂商受到很大的制约。
相比之下，薄膜电池则在成本上具备相当的竞争力，原材料来源广泛、供应充足，对于下游厂商极具吸引力。近年来以CdTe（碲化镉）为主的薄膜电池增长迅速。资料显示，以美国公司FirstSolar为主生产销售的CdTe电池，在薄膜市场上的份额由2003年的7%急剧上升至去年的47%。
转换效率还有翻番空间
转换效率不高，一直让薄膜电池备受诟病。从实验室数据来看，薄膜电池远远落后于晶体硅。不过，目前这一情况已经发生了变化。
除CdTe外，目前已经商业化的薄膜光伏电池材料还有a-Si（非晶硅）和CIGS（铜铟硒）两种。今年3月28日，根据美国再生能源实验室（NREL）公布，其CIGS电池的实验室转换效率达到19.9%，薄膜电池转换效率已经进一步逼近多晶硅电池的20.3%。
国金证券分析师张帅认为，实验室数据显示，未来薄膜电池还有翻番的转换率提升空间。他预计，理论上，成本还可以下降50%。
晶体硅电池或将产能过剩
此外，目前市场主流仍是晶体硅电池。周涛表示，在2007年全球十大太阳能电池厂商中，有9家是以晶体硅电池为主，其中我国尚德（Suntech）、英利（Yingli）、晶澳（JASolar）分别排名第2、第9和第10位。
“今年的扩产是很厉害的，新增产能从今年下半年起陆续实现。”周涛说，根据已披露的扩产计划，他预计2008~2010年，全球太阳能电池行业的供给增速依次为80.7%、43.6%和46.2%。
但另一方面，需求却并没出现同步增长。周涛预计同期需求增速大约为48%、33%和39%，行业将出现供给略为过剩的局面。
此前，有消息称，无锡尚德开始部分停产。周涛表示，目前北半球进入传统的行业淡季，厂商也随之进行季节性调整。
分析薄膜电池行业仍具支撑
去年居高不下的油价，引发了市场资金对于新能源概念的追捧；如今油价跌幅巨大，新能源似乎也被市场置之脑后。对此，周涛认为，油价起伏本质上不直接影响光伏股票估值。他指出，石油主要用作内燃机燃料，而发电燃料主要是煤炭和天然气，后者才是光伏发电的竞争对手。
周涛表示，就美股情况来看，光伏股自今年1月见顶后调整至今，目前总体上处于筑底阶段。不过彼此间估值有很大差别。其中，具备技术和成本优势的企业享受较高的估值水平，无锡尚德生产的单晶电池，转化率高达18%~19%，该股2008年PE为26倍；FirstSolar在CdTs薄膜电池上极具优势，2008年PE为61倍；Sunpower生产的晶硅电池转换率高达22.7%，目前估值为22倍。其他技术水平处于中等的光伏股，如河北晶澳、天威英利等，2008年平均PE在10~15倍之间。
值得注意的是，多晶硅股票因未来景气度下降而估值水平较低。传统多晶硅七大厂之一的MEMC，2008年、2009年市盈率分别为8倍和6倍。
不过，国内光伏股估值较国外同行相比，相对较高。同样是非晶硅薄膜电池厂商，ENER（EnergyConversionDevices）2008年PE为38倍，拓日新能在35倍左右。周涛认为，鉴于两者产品的转换率分别为9%、6%，拓日新能的估值存在着一定高估。
相关资料：太阳能薄膜电池概念股概况
拓日新能同时具备晶硅和非晶硅业务，比例在1：3左右，是国内最大的非晶硅薄膜电池厂商，未来业绩已经具备切实保证。
孚日股份是光伏新兵，瞄准的是CIGS（铜铟硒）电池，采购两条CIGSSe薄膜太阳能电池组件生产线，预计于明年二季度交付。
天威保变(仿效Q-Cels，积极进军非晶硅薄膜电池领域。在薄膜电池上，公司打算投资8亿元，形成46.5MWp非晶硅生产线，预计2009年底完全达产。 (编辑:xiaoyao)

原文来自光电新闻网：http://www.ofweek.com

作者: annespring 时间: 2008-12-17 14:25
我认为目前还是以普通硅电池为主

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