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标题: 上广电重组路线图初定：剥离五代线换血保壳 [打印本页]

作者: gb936 时间: 2009-4-10 18:59
标题: 上广电重组路线图初定：剥离五代线换血保壳
“三步走”实施两大重组：广电电子、广电信息剔除亏损资产，引入新的战略投资者，确保今年盈利；整合集团旗下液晶业务，成立一家独立的液晶产业集团

上海市政府和上海市国资委成立的工作小组接下来将根据重组大方向来制订上广电具体整合细节。早报见习记者徐晓林图刘建平制图
一位知情人士昨天对记者透露，上海广电集团（以下简称：上广电）被上海仪电控股（集团）公司（以下简称：上海仪电）托管后的重组大方向已经确定。
重组方案主要分两部分内容，一方面剥离上广电旗下两家上市公司上海广电电子股份有限公司（广电电子600602）、上海广电信息产业股份有限公司（广电信息600637）里面的亏损资产，使两家上市公司2009年业绩盈利；另一方面把液晶相关资产剥离后成立一家独立的集团公司，专注液晶产业。
上海市政府和上海市国资委成立的工作小组接下来将根据大方向来制订上广电具体重组细节。

确保上市公司不戴*ST
广电信息和广电电子近年业绩积弱。不久前，广电电子公告2008年预亏9亿-11亿元，广电信息公告2008年预亏则为9亿-10亿元。
如何拯救两家陷入巨亏的上市公司成为上广电重组的重要课题。
“两家上市公司2009年再亏就要被戴上*ST，这是上海市国资委和新的托管方上海仪电都不愿意看到的。重组方案希望通过一系列运作，使得2009年两家上市公司能够实现盈利。”该知情人士对记者表示。
据早报记者获得的消息，拯救两家上市公司大致分成三个步骤。第一步是剥离上海广电光电子（主要是五代线资产）的股权投资，以及两家上市公司自营的亏损业务。
“目前上市公司的亏损中有近30%来自投资光电子公司（五代线）的投资损益。”这位人士对记者表示。
据公开资料显示，2008年光电子公司亏损额为18亿元，两家上市公司均持有其18.75％的股份。广电信息和广电电子早前发布的2008年预亏公告也显示，主要亏损来源于公司对光电子公司的股权投资。
除了投资光电子公司股权导致亏损外，两家上市公司自营业务也有很多处于亏损状态。
上市公司重组的第二步是要进行内部重组，之前盈利状态良好的合资公司继续经营，其余经营不善的公司则将关或停，采取各种措施，包括资产变现、出售以及运用上海仪电带来的部分资金支援等尽快处理不良资产。

将变为干净的壳公司
上广电集团是一个非常奇特的公司，它与多家外资公司均设有合资公司。上广电的合资伙伴中，有松下、索尼、西门子等众多跨国公司。
目前这些合资公司大部分运营良好，能有稳定盈利。
按照上广电集团对旗下两家上市公司的分工，广电信息主业是电视机、计算机网络设备、音响等终端产品销售；广电电子则侧重上游电子器件，销售液晶模块、真空光电器件等。
知情人士对早报记者分析，两家上市公司内部剥离重组较为复杂的是人员安排和处置问题，可能会有相当一部分人面临失业。
同时，上市公司在剥离内部亏损业务后，原有的业务量根本无法支持运营，需要借助外部重组来实现上市公司重生。这就是第三步的外部重组。
据记者了解，通过剥离和内部重组使得上市公司变为干净的壳公司，根据两个上市公司的不同情况，可能引入新的资产和新的战略投资者，采用再次增发、增资等手段重新融资，引入新的资金持续发展。
“目前上海仪电高层推崇的绿色照明、服务性第三产业等，也有可能往上市公司注入这些业务。”知情人士对记者表示。 (本文来源：东方早报作者：周玲)

作者: gb936 时间: 2009-4-10 19:02
1# gb936

广电电子：液晶业务全面陷入亏损状态
  上海广电电子股份有限公司（广电电子600602）在上广电集团的定位中，主营销售液晶模块以及真空光电子器件。在目前的液晶行情中，这些业务均处于亏损状态。
  广电电子2008年半年报显示，公司净利润为-39710万元，营业收入与上年同期相比，有较大幅度的下降。
  广电电子也表示，亏损主要因为公司持股66%的子公司上海旭电子玻璃有限公司因传统彩色显像管市场大幅萎缩，产品价格持续下跌，导致该公司经营出现较大的亏损。
  广电电子旗下也有合资公司。广电电子2008年半年报业绩显示，公司持有上海松下等离子显示器有限公司43.01％的股权，该合资公司主要业务为生产销售彩色等离子显示器（PDP）及其配件，注册资本13911万美元。报告期内该公司实现销售收入18.41亿元，净利润-3787.14万元，去年上半年本公司投资收益为-1628万元。
  广电电子持有39.31％股权的上海三星广电电子器件有限公司主要业务为生产销售各类真空荧光显示器，注册资本31578.31万元。该公司去年上半年实现销售收入52743.49万元，净利润2123.63万元，上半年广电电子投资收益834.80万元。
  广电电子持有10％股权的上海索广映像有限公司主要业务为生产销售彩色电视机、显示器及其主要配件，注册资本85072万元，报告期内实现销售收入28.87亿元，净利润为7029.46万元。
  广电电子还与富士胶片株式会社合资设立上海广电富士光电材料有限公司，生产TFT-LCD用彩色滤色膜。该项目预计总投资为2.67亿美元，合资公司注册资本10000万美元，占总投资的37.4%。该合资公司也属于液晶配套产业，未来可能也会被剥离。 (本文来源：东方早报作者：周玲)

作者: gb936 时间: 2009-4-10 19:06
上广电合资教训：选择生产线更要选择产业lian
已经两年了，新一轮日系面板商向中国市场的生产线转移仍然没有落地。但是夏普的“龟山制造”成为“中国制造”的步子已经指日可待。
来自广东省信息产业厅相关人士的说法：上月底夏普到深圳谈判，LG液晶工厂LGD在广州谈，奇美到佛山谈，友达也到广州谈……全球几大液晶巨头正在轮番造访珠三角。就在整个内地市场纷纷升温液晶面板生产线项目的时刻———夏普生产线转移最大的主角上广电却一片唱衰之声。
继上周传来上广电资不抵债的消息后，上广电这个唯一拥有液晶面板资源的彩电厂商已经成为中国液晶产能投资的案例教材———甚至有日本跨国企业专家直指“中国面板厂商被日本企业绑架”。
在接纳了NEC的5代生产线后，上广电接下夏普的6代线正困难重重———在和日本企业的交道中，上广电们到底遭遇了什么？

接下生产线还是接下产业链？
没有人否认，当前中国是全球液晶面板市场最重要的救火队。那么中国市场机会，是否使得中国厂商获得和日本面板厂商比肩的能力？
答案是否定的。因为日本在液晶面板技术上一直是独立发展，从夏普、松下、东芝、日立等全部都是面板、零部件全线配套。这就使得接下一条日本液晶生产线，就意味着接下其原有的上游产业链。日本液晶技术无法有效完成社会分工转移。
按照《三井帝国在行动》一书作者白益民的说法：以上广电NEC为核心的平板产业布局，是日本三井、住友两大财团的“蓄水池”，早已失去产业链自主性。
2002年12月，上广电集团与日本三井物产签署战略合作，合资成立了物贸公司；一年后，上广电集团再度携手日本住友财团旗下NEC，在上海投资80亿元，设立第五代面板生产项目，即上广电NEC，上广电控股75%，NEC持有剩余股权。
由于技术依赖日方，上广电NEC的技术量产部门几乎为日本工程师控制，本土员工主要是参与日常管理与业务部门。
一条已经淘汰的生产线，继续在中国市场发挥剩余价值。由于上游关键零部件、设备及材料，不得不依赖NEC在日本建起的采购关系。这使得，日系厂商在这条归属于上广电的生产线上，继续发展中衍生关系和交易。这使得上广电获得了日本厂商淘汰的5代线技术，而利润最高的采购端已被日本企业所控制。
不得不承认，上广电接下了一条生态链，而不仅仅是条物理意义上的生产线。

生产线转移的评估标准
也许正因为和NEC的合作太受桎梏，让此后的上广电和夏普的生产线转移谈判生出许多周折。
有谈判人士更直指“上广电要求太苛刻”。有NEC合作经验的上广电，一定希望在此后的夏普合作中有更多的腾挪空间。
在市场和技术上的捍卫上，上广电和夏普的困局也许正是中国企业和日本技术转移的困局。从产业链的配套上看，台湾液晶技术也许更适合当前的中国市场。然而受制于台湾当局的相关法律约束，台湾面板厂商的技术转移多年来一直没有落地。
内地已是全球最大的彩电生产基地，但是由于目前内地只有5代线，无法经济切割大尺寸液晶面板，因此内地所需的液晶电视面板大部分都要靠进口。这令中国平板电视的增值空间局限在30%左右，也难以在核心技术上取得突破。
今年2月，国务院审议通过了《电子信息产业调整振兴规划》。该《规划》把“新型显示和彩电工业转型”列为六大重点工程之一，明确支持6代以上液晶面板（TFT-LCD）和等离子屏（PDP）生产线的建设，支持骨干彩电企业提升模组一体化整机设计和生产能力。
政府强力推进面板项目的决心，让全球液晶产业原有的均衡格局竞争更加激烈。由于库存压力和市场的下滑，日、韩、台湾面板厂商也希望降低标准和中国厂商合作。
以夏普为例，其与上海广电集团合作在中国当地生产液晶电视面板的计划———主要是针对37寸以下的液晶市场。夏普已经停产的龟山第一工厂，正在进行中小型液晶板的生产线改造，但如果夏普与中方的谈判顺利结束，公司将中止改造，将设备转移到中国。
在此前两年，夏普在华销售的37寸以下液晶面板采购自台湾厂家，然而大尺寸液晶增长乏力———这块夏普不看重的市场也成了利润焦点。如果能在中国完成本地产销，将是夏普应对日元升值和全球市场下滑最好的市场策略。
业内人士指出：虽然在6代线到8代线的转移中，中国厂家希望获得更高的技术，当更需评估这条生产线背后的产业链成本。建设一条8代液晶面板生产线需要300亿元人民币，然而面板上游的配套产业评估也需要纳入隐性成本。
“这是一个好的市场机会。”市场人士指出：中国厂商确实需要对上广电NEC项目更多反思，不能再简单地以市场换经验，以市场换机会。
毕竟中国市场，需要的不仅仅是一条对方淘汰的生产线，还需要对产业链布局有更多的考量。
(本文来源：南方网作者：张春蔚)

作者: 550482055 时间: 2009-4-10 20:29
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