福晶科技：受益激光显示启动的上游企业

公司是激光显示核心环节-非线性晶体材料的全球领先供应商。非线性晶体材料是激光显示光源-全固体激光器的核心材料，公司控股股东为中科院物构所，公司在非线性晶体材料方面技术、工艺、规模具有全球领先优势，公司拥有目前应用最广的三种非线性晶体材料LBO，BBO，KTP中的两种的发明专利，主要产品全球市场占有率在50%以上，国外主要激光器企业均为公司长期客户。

传统领域业务恢复提供公司安全边际。金融危机后公司主营业务恢复迅速。

2010年前三季营收为1.4亿元，同比增69%，并已超过2008、2009年全年收入。2010年三季度毛利率达63.7%，已接近金融危机前水平，产能利用率显著提高。募投项目将在2011年中全部达产，达产后公司非线性晶体、激光晶体材料以及激光元器件产能都将扩产1倍以上。

盈利预测与估值。在不考虑激光显示放量的情况下，预测公司10-12年EPS为0.31元，0.45元，0.59元，看好下游激光器行业的持续复苏，未来激光显示存在放量可能，给予目标价17元，增持评级。