解析木林在LED行业的未来发展方向

dameinv · 发表于 2016-3-1 14:53:47

　　2月29日，木林森股份有限公司正式发布2015年年度业绩报告，报告公布了木林森照明2015年业绩数据以及公司的经营现状和未来发展方向。
　　业绩下滑系受多方面影响
　　据报告显示，2015年木林森照明实现营业收入3，881，608，744.46元，比上年同期增长-3.00%；实现利润总额301，139，620.03元，同比下滑41.79%；归属于上市公司股东的净利润255，546，299.55，同比下滑41.09%。木林森照明在年报中透露了业绩下滑的主要原因：
　　随着木林森照明加大对照明产品的投入力度，照明产品的营销费用持续增长，侵蚀了公司的部分利润。同时，公司决定将小榄的照明产线搬迁至新余的生产基地，搬迁过程中，项目产能无法完全释放，同时受搬迁的影响拉低了产品尤其是照明产品的利润。
　　2015年，受全球经济及市场竞争较为激烈的影响，LED产业链价格普遍下滑30%-50%，国际企业产品价格亦有超过20%的下滑。木林森照明为保持市场占有率、维护主要客户和经销商的稳定，不得不跟随市场降低价格，导致公司的利润下滑。
　　加大了研发投入。2015年，木林森照明的研发投入为151，144，364.54元，较上年增长了21.95%。报告期内，木林森照明已取得授权专利234项，其中发明专利12项，实用新型专利152项，外观专利70项。同时，公司的多项研究正在小批量试产中，如“直插四角全彩LED”、“阻燃透明聚碳酸酯”、“焊铜锡膏”等。

　　采购成本较销售价格有一定滞后性，2015年下半年市场价格巨幅下降，而产品成本仍是上一季度的存货，造成“老成本、新价格”，待上一季度成本耗尽，市场价格趋稳后，公司的毛利率及利润将逐步回归正常水平。
　　逐步加大照明应用领域延伸力度
　　2015年LED行业延续着2014年的上升势头，继续以前进的姿态保持着高速增长，在快速发展的同时也将走向成熟化和标准化。但LED行业的并购潮、倒闭潮也正在不断火热上演，行业竞争异常激烈。LED企业的竞争力取决于企业研发实力、产品性能、品牌知名度以及企业自身运营水平等诸多因素。因此，技术研发及产品创新能力较强、工艺水平领先、规模化效应显着、成本控制能力突出、产品品质稳定及行业知名度高的企业，将拥有较强的行业竞争力。
　LED灯管、球泡是未来LED终端应用产品主要成长驱动力
　　目前国内LED上中游企业较少，使得外延片和芯片行业产业集中度较高；而涉足下游封装及应用领域的企业较多，但形成规模效应的企业较少，产业集中度较低，竞争相对比较激烈；由于国内人力成本相对发达国家较为低廉，且政府出台较多LED产业优惠政策，近年来国外大型LED厂商纷纷来中国投资设厂，国际封装产业逐渐向国内转移。
　　据了解，国内LED产业群主要集中在长三角、珠三角、环渤海经济圈及闽赣地区，其中珠三角地区是中国LED封装企业最集中、封装产业规模最大的地区，企业数量约占全国一半左右，该地区聚集众多封装物料和封装设备的生产厂商与代理商，配套最为完善。
　　未来LED终端应用产品主要成长驱动力来自于普通家居照明中的LED球泡灯、灯管等替代性产品，目前，LED照明应用产品相较于荧光灯等照明产品价格还是较贵，未来市场需求不断扩大、普及率不断提升的驱动因素来源于照明应用产品价格的逐步走低以致老百姓可接受范围。出于上述因素考虑，LED行业整个产业链自下游应用、中游封装及上游外延芯片等厂商势必会以自身产品价格与成本为主要考量目标，通过不断技术创新，以获得较好的成本优势，从而达到巩固自身市场优势、不断提升市场份额。
　　木林森照明将小榄的照明产线搬迁至新余的生产基地
　　木林森照明作为LED封装行业的龙头企业，规模化效应越来越明显，规模化效应使得公司产品成本优势更加明显，同时公司于报告期内逐步加大对照明应用领域的延伸力度，产业链的延伸、完善进一步提升了公司产品成本优势，使得公司产品更具竞争力，为提升公司市场份额奠定了坚实基础。截止2015年12月31日，木林森照明的全国核心经销商数量已达1777家，分销商达23000余家，专卖店及专卖区已达880家。
　　2016年，木林森照明将加快江西新余、吉安两个生产基地的建设，以市场需求为导向，提高产品的市场占有率。积极推进公司的非公开发行股票工作，筹集公司发展所需资金，保障公司的发展战略实现，确保公司持续、稳定、健康发展。同时加强公司的品牌建设，努力提升公司的品牌效应，增强盈利能力和核心竞争力。

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